北京时间周四凌晨2点，美联储公布的经济状况褐皮书显示，2月中旬至3月底，美国经济活动温和扩张，仅显现出温和的通胀压力，就业以温和至中等速度增长，劳动力市场仍然紧俏。

此次褐皮书数据是根据2017年4月10日或之前就收集的信息，本次褐皮书将作为5月美联储FOMC会议的重要参考。该褐皮书大致认为美国经济状况维持稳步扩张，但并没有快速增长的迹象，这与消费者和企业信心提升所反映的不同。不过，报告也暗示美国经济潜在增长可能没有某些预测显示的那么疲弱。例如，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP仅增长0.5%。

褐皮书指出，低失业率开始提振薪资温和增长，这正是美联储希望看见的。大多数地区联储都报告低技能岗位招聘更有难度，同时，更多企业表示劳动力流动率更高，更难以留住职工。有两个地区报告工人短缺和劳动力成本上升限制了某些行业的发展，包括制造业、交通运输和建筑业。报告预计，建筑和高技能行业的招聘难度增大，预示着薪资增幅仍有向上空间。

除汽车外的消费支出在各联储地区涨跌不一，旅游活动普遍增长。制造业继续以适度至温和的速率扩张，但货运活动略微下降。此外，非金融类服务业基本上继续稳定扩张，同能源相关的商业活动明显改善。同时，零售价格整体温和增长，能源价格持平或略有回落，输入价格普遍温和增长，但涨幅超过售价的幅度有限。大多数企业预计，物价将在未来数月温和上涨，这表示美国通胀面临的向上压力依然有限。

褐皮书还发现，尽管美国的房屋销售增量放窄，但住宅建筑增长却明显加速，可能与待售房屋库存不足有关。非住宅类建筑的增长速率也保持强劲，但在不同联储地区呈现多样化分布。房屋租赁活动普遍以更为温和的速率扩张。

有分析人士认为，褐皮书措辞符合美联储今年再加息两次的预期。不过此前，在美国3月份非农人数大跌以及零售销售和通货膨胀数据意外下降后，投资者对美国经济的强劲程度以及美联储今年加息三次的计划产生了怀疑。而且，美联储暗示在年底之前可能开始缩减资产负债表、美国政府在4月底可能关闭，特朗普的税改和基础设施计划不明确，朝鲜半岛地缘政治风险上升等，也在降低潜在加息的可能性。

外媒称市场交易员开始撤回对美联储将在6月份提高利率的预期。芝加哥商交所(CME)根据美国联邦基金利率期货交易数据制作的“美联储观察工具”显示，预计5月不加息的比率为96%，预计6月再加息的比率不足50%，从4月初的71%明显回落。

世界最大资产管理公司贝莱德的CEO芬克(Laurence D.Fink)周三称，有迹象显示美国经济正在放缓，企业正在权衡特朗普政府是否能快速通过税收改革并实施基建项目。芬克接受采访时表示，警报信号正在变得越来越强烈，汽车销量下降、并购活动暂停，都表明了不确定性正在上升。他认为，股市需要证据证明，美国企业的业绩会保持强劲，特朗普总统能在国会中推进他的议程，这样市场才能走高。芬克还表示，市场价格显示，投资者认为本月晚些时候的法国大选将出现更偏中间派的结果。